2021-07-17 04:50:02
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从地产界大亨到套现跑路，潘石屹的如意算盘能否得逞？
2019年11月底时，在丽泽SOHO的首批客户签约仪式上，潘石屹针对坊间“跑路”传闻作出了相关回应：“不要听信谣言，我不会跑的。我拿的是中国护照，房子就建在这里，我带不动。”
但事实欺骗不了大众，更欺骗不了潘石屹自己。
6月16日，SOHO中国方面对外回应，宣布黑石已发出全面收购要约，取得SOHO中国的控股权。交易完成后，SOHO中国现有控股股东将保留9%的股权。同时。交易完成后，潘石屹和张欣将从SOHO中国董事会退任，不再担任执行董事，黑石集团将向董事会提名新的执行董事。
同时高盛代表黑石集团以5港元/股的价格，总共收购SOHO中国约28.56亿股股份，交易价格约236.57亿港元。约合195亿人民币。
这将是国际巨头黑石在中国的最大一笔房地产投资。值得注意的是，SOHO中国此前已停牌两日，公司股票将在今日起正式复牌。停牌前SOHO中国股价曾连续大涨，近10个交易日内涨幅接近60%，收报3.8港元/股。
在股价异动，深陷“卖身”传闻的背后，黑石收购SOHO中国的事件在去年就已泛起了浪花。
01
黑石入场，潘石屹离场
2020年3月时，SOHO中国首度传出与黑石进行私有化谈判，黑石给出了一个十分诱人的报价，收购金额超40亿美元，这一报价较SOHO中国当时的市值高出逾一倍。另外，有资管人士还曾透露，黑石还将承担SOHO中国部分债务，整个交易涉资达到60多亿美元。
有意思的是，在交易告吹后，SOHO中国一直没有等到第二位买家，直至2020年的11月，市场中传出高瓴资本想要以20亿美元私有化SOHO中国的消息，加上27.2亿美元的债务部分，收购的整体对价超过47亿美元，较黑石第一次的报价低了近20亿美元。
到最后，尽管高瓴资本收购SOHO中国被证实为虚假消息，但资管人士分析，无论该消息从何而来，都可以反映出市场对SOHO中国的估值较为看低的趋势。
并且近年来，围绕SOHO中国董事长潘石屹的争议也是不断。虽然是国内知名地产商，但最近几年他对中国房地产市场一直都不看好。
2019年11月底时，在丽泽SOHO的首批客户签约仪式上，潘石屹针对坊间“跑路”传闻作出了相关回应：“不要听信谣言，我不会跑的。我拿的是中国护照，房子就建在这里，我带不动。”
但事实果真如此吗？翻看财务数据显示，2020年，SOHO中国的营业收入约为21.92亿元，同比增长了约19%；与此同时，净利润却同比下滑了58.53%，为5.43亿元。也就是说，SOHO中国进入到了“增收不增利”的状态。
实际上在SOHO中国私有化传闻频出及资产高频出售时，关于“潘石屹跑路”的消息就有多家媒体报道过。
在此次彻底卖掉公司控股权之前，SOHO中国最近这几年已经在频繁卖项目套现。从上海的外滩项目，到SOHO海伦广场和静安广场，再到凌空SOHO，潘石屹张欣夫妇这几年已套现300亿元左右。
2014年时，SOHO中国就先后出售了旗下上海SOHO静安广场，SOHO海伦广场以及凌空SOHO方面的资产。
2016年时，SOHO中国又把上海SOHO世纪广场卖给了国华人寿保险。
此后的两年中，虽然SOHO中国只有一项资产出售，但是在其出售计划中，位于北京望京、上海外滩等地的SOHO中国核心资产赫然在列。但对于销售原因，潘石屹给出的答复是“持有量太大了，没有任何资金原因”......
几乎每年都在出售，而且有6年的时间都是在变卖资产，迷恋上“卖卖卖”的潘石屹，市场人士一度认为即将要“套现离场”，而这次黑石集团披露全面收购SOHO中国的事实公告，进一步坐实了SOHO的私有化消息。如果进展顺利，潘石屹夫妇的账上又将多一笔真金白银。
凡此种种，都能看出潘石屹的跑路到了关头冲刺阶段。
02
坎坷重重的“脱身路”，潘石屹的如意算盘难成真
说到这，还要提及到一件事。潘石屹有一个榜样，就是李嘉诚。李嘉诚抛售大陆资产的时候，潘石屹跟着卖。可卖到最后没人接盘了。
在最初的并购计划中，黑石集团的报价是每股6港元，总价40亿美元，折合人民币257亿元。但是潘石屹附加了一个条件，要求黑石集团接管SOHO中国的债务。
可有意思的是，SOHO中国负债将近400亿元人民币，远远超出了能接受的心理价位。后来自然料想到，双方没有谈拢价钱，并购陷入停滞，一度传出要终止的消息。
而此时的潘石屹就像热锅上的蚂蚱，国内留着这么一个累赘不是办法。，他直接给黑石集团来了个75折大甩卖，最终定价30.5亿美元，为对方省了将近10亿。
那为何潘石屹宁愿折价、打脸，都要将SOHO中国的股权卖出去呢？
从SOHO中国近几年的财务报表中不难发现，自从2012年SOHO中国告别房地产模式，走上散售后，营收立马呈断崖式下跌。
当时2012年的SOHO中国的营收还有161亿元，可在转型后，这个数字就立马缩水为两位数，2020年的营收只有21亿元。
因此SOHO中国不得不开始走上“变卖资产维持生计”这条道路
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