Arcane 數位資產研究公司近來發佈了一篇報告，由於比特幣挖礦的利 | 今天你偷著樂了嗎？

Arcane 數位資產研究公司近來發佈了一篇報告，由於比特幣挖礦的利潤與成本大升，他們認為比特幣礦工在五月時大舉拋售存貨以及 100% 整個月產出的比特幣，相較於 2022 年第一季的 30% 大舉躍升，說明比特幣礦工現在挖到比特幣不再持有，而是直接拋售到市場換成法幣，加重市場進一步的價格動盪與空頭力道。

從比特幣算力網來看，雖然比特幣價格持續下跌，但 Hashrate 卻持續攀升，說明礦工仍然繼續投資，這讓能源效率不佳的礦機陷入負利潤的狀況，報告指出上一世代最普遍的螞蟻礦機 S9 已經是負利潤機種，現在如果礦工要獲利，他們必須用最新的礦機，過度投資下市場陷入了惡性競爭。

報告更指出比特幣礦工一反過去 HODL 策略，是因為劇烈下滑的利潤與市場不確定性，去年加密幣市場正好時，礦工們選擇抵押手上的礦機與比特幣資產向銀行借款來週轉礦場，這樣可以繼續持有比特幣，等待其價格上漲，但進入熊市後，礦工手上的比特幣價值大幅減少，但同時要支付銀行貸款與礦場營運費用，這時他們只能選擇拋售比特幣來維持現金流，礦場正在承受過度槓桿下的副作用。