我開的書單裡有塔雷伯的反脆弱，這是本思想上有益的書。有些人延伸 | Gooaye 股癌

我開的書單裡有塔雷伯的反脆弱，這是本思想上有益的書。有些人延伸閱讀了他的其他書，接著看到著名的塔雷伯的槓鈴策略感到躍躍欲試，但在交易策略上我覺得看看就好。

塔雷伯提的槓鈴策略 barbell strategy 形容的是就像健身房裡的槓鈴，槓片是擺在槓的兩端，也就是說把大多數的部位放在非常保險的標的如公債、現金，小部分的部位放在高風險或槓桿高的地方如選擇權，來組成一個投資組合。

以塔雷伯自己身為交易員的日子來說，他就是靠深度價外的外匯賣權大爆賺，所以把這樣的紀錄寫下來。而市場上大多數的黑天鵝基金也是用類似的操作，買進個股或大盤的深度價外賣權，等待黑天鵝來時要收割。

但往往事與願違，牛長熊短的股市特性讓大多數的黑天鵝基金就算有賺到錢，也難以補足承平時期的龜苓膏虧損，普遍繳出難看的成績單，平常光是扣血就慢慢的會把部位給消耗殆盡；但當然如果有信心可以像塔雷伯或艾克曼這樣壓到跳樓行情，那當然還是可以下去玩，策略沒有絕對的對錯，只有適用的人多不多而已。

雖然說上面講的槓鈴策略不建議做，但是引申出去的一些操作是可以的，九成部位放指數型 ETF、一成主動選股；九成放大權值股或傳產大股、一成放破壞式創新股等等的。

或甚至是九成時間做穩定的工作、一成拿去發展高潛在報酬的副業；九成現金流留在身上，一成拿去買樂透，其實都是類似的下檔風險有限，上檔無限的反脆弱槓鈴實踐。