2023-05-14 16:44:55
【上半場-山窮水盡疑無路，下半場-柳暗花明又一村】
時間：2023/05/14(日)
發文：NO.1770篇
大家好，我是里歐
■黯淡的時候才是挖寶最好的機會
從去年第四季10月落底，當時的無基之彈，庫存調整，到第一季持續調整庫存，大部分的產業共識，除了產業基本面，加上過年因素，第一季就是最差的時候，某些產業頂多調整到第二季，傳統的淡季，五窮六絕，導致最近市場觀望氣氛濃。
剛好四月份美國通膨數據CPI公佈 4.9%低於預期的5%，核心CPI 5.5%也低於前值的 5.6%，首次見到四字頭是好的開始，去年五月、六月基期將達到高峰，可預期接下來兩個月有很大機率續降。
美國聯準會基礎利率已經升到 5.25%，對照通膨數字，實質利率已經翻正，五月的升息很有可能是今年最後一次升息，加上美國失業率已經降到 3.4%近五十年來的歷史低點附近，影響利率的兩大因素都站在有利的多方。
■美債上限終將迎刃而解
美國債務上限，如果違約當然是一件史詩級的災難，本次第79次債務上限調整，團隊研判還是會如願提升，違約的機率相當低，試想，如果兩黨因為政治權謀把國家級的債信評等搞到降評，甚至違約導致全球金融危機，更多美國中小銀行暴雷倒閉。原本還在堅持今年不降息的聯準會，可能要猛降息才有辦法救股市與經濟了，現階段的美國沒本錢玩這種把戲。
■季報/繳稅後最佳佈局時機
台股季報最晚5月15日前全數公佈完畢，四月營收也已經全數公佈完畢，季報差的公司就像股價的壓力測試，不跌的頂多就是這樣了，如果下半年有轉機，那第二季就成為最佳買點，前提是你要有能力分辨，公司下半年好不好！
季報好的公司，就像團隊去年八月初分享的(9942)茂順，當時股價才86元附近，11月營收創史高，已經領先大盤2400點落底，今年三月營收再創史高，季報出爐，市場券商之前的評估報告毛利率都抓36-37%，結果季報出爐第一季毛利率高達39.5%，券商直接將目標價大幅調升！
■總統大選主旋律
主要陣營的最終候選人預計五月中即將出爐，意味著總統大選即將白熱化，政策牛肉利多只會滿天飛，特別是關於民生經濟方面，綠能、儲能、重電、生技、電動車、碳中和、軍工…..都有機會發酵。
雖然第二季是電子淡季，不過許多公司已經開始替第三季拉貨做準備，包含光學鏡頭大立光、晶圓代工台積電，下半年一定比上半年更好，新興電子產業-ChatGPT算力起飛元年，生成式AI需要高階晶片與雲端伺服器，基礎建設需求龐大。
其中伺服器關鍵零組件，滑軌進入門檻高，專利壁壘高築牆，主要廠商為Accuride、川湖、General Device、Jonathan；廚具導軌競爭對手包含奧地利的百隆(Blum)、Hettich、Grass等。伺服器滑軌新兵(6584)南俊國際，創立至今40年，近期即將掛牌上櫃，在下半年伺服器產業復甦潮中，與(2059)川湖的競爭，讓人值得期待。
里歐帶你深入產業現場
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