2022-05-28 07:08:48
隨著美股利空不確定消失，美國 Fed 聯準會揭露的會議紀錄確定今年六月及七月都將升息兩碼，後續將視經濟情況暫緩一碼、甚至是停止升息，這讓風險資產的壓力減少了許多，原先過高的通膨數據一直讓投資人認為美國 Fed 將會採取更鷹派的措施，例如年底將利率提升至 3.00 至 3.25%，投資人對此的預期已經大幅修正，預計中性利率只會是 2.25% 至 2.50%。
然而這不代表加密幣市場也隨著美國科技股反彈，許多人好奇為何美國科技股在週四出現強勁反彈，但加密幣價格卻沒有聯動其漲幅，反而以太幣還向下修正了 5% 之多，打破原先投資人認為加密幣與納斯達克指數高度連動的認知，追逐風險的資金沒有選擇追價加密幣而是只出現在美國成長股，以下僅是我們的主觀意見，沒有任何市場證據可以證明其中的因果關係。
可能的脈絡是美股本次只是跌深反彈，許多大型科技成長股，像是 AMD、NVDA 等高本益比科技股，從高點下跌至低點已經達到 40% 至 50% 的幅度，符合美國熊市打底的標準，因此有一波資金選擇抄底 40% 跌幅的底部，使得美股在週四出現強勁反彈，但上方仍然有龐大的套牢壓力存在。
另一方面，比特幣其實還在 30,000 美元的價格區間，相較於高點下跌約 60%，兩者的下跌幅度沒有差多少，但比特幣過去紀錄，熊市一口氣下跌 50% 出現許多次，不像科技股可能十年一次大循環才會暴跌 50%，以傳統投資人認知的風險程度來說，傳統基金對科技成長股的偏好程度較高，認為這些股票已經跌深且反彈機會較大，但比特幣很可能還沒見底，加上先前提到過的風險評估壓力，基金沒有出清加密幣就已經是力挺加密幣，要加碼投資更是困難。
目前加密市場大多數人都呈現虧損狀態，即使是機構大戶平均持有成本也在 30,000 美元之間，但停損的人應該不多，否則比特幣價格不會撐在 30,000 美元成本區，假設機構真的停損，比特幣就得見到 20,000 美元，在沒有買盤流入且大多數人虧損的情況下，關鍵將是加密投資者的耐心，等到市場進入到另一個循環的那一天。
那為何不直接抽走資金，等到牛市重新開始再投入呢？因為不會有人知道外部買盤什麼時候會進來，時機會非常難猜，而且這波看起來不像是經濟崩毀或是比特幣又再一次死亡，UST 事件的影響已經差不多結束，後續的跌幅更像是機構逐步抽走資金並對加密幣市場進行減倉而已，盛況雖然不再，但也不到恐懼程度。
不只是這樣，創投還在繼續投資加密新創企業，雖然估值跟件數都在降低，但市場不至於像那些散播恐懼的創投那麼糟，更純粹是市場將原先過度寬鬆的資金收回，逐步完成去槓桿化，但耐心是這兩年市場瘋狂下最欠缺的東西，短期我們認為許多投資人會停損手中的部位，將資金轉向其他用途，加密幣市場短期仍然有拋售壓力。
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