2022-06-04 05:26:37
這週加密幣市場表現並不理想，美國納斯達克指數一週內反彈幅度達到 8%，但比特幣價格卻仍然在 30,000 美元價格區間震盪，沒有像美股一樣出現買盤將價格拉上去，原先我們以為加密幣有望跟著美股一起反彈。
但市場外部買盤很弱，主因也不是加密幣市場沒有投機價值，華爾街資金不願意回來購買加密幣的理由是 Luna 事件正讓基金內控也審得更嚴，深怕再度踩到 Luna 這種連停損都無法停損並直接歸零的黑天鵝事件，從 Coinbase 交易量大減便可得知，他們機構客戶很多都是華爾街的避險基金。
內控趨嚴導致避險基金經理人要投資加密幣不像先前那麼容易，不如跟著其他人一起回美股搶反彈，今年全球風險資產都會跟著美國 Fed 的利率政策上下波動，未來兩週有兩個相關事件即將發生，包含 6 月 10 日公布的 5 月物價指數，以及 6 月 16 日將召開 FOMC 會議決定升息幅度，都將牽動投資人對美股及加密幣市場的資金操作。
但現在物價指數沒有像以往重要，因為美國 Fed 談話已經透露 6 月與 7 月都將各升息兩碼，目前 CME 利率期貨交易也顯示近乎 90% 部位押注這項結果，七月之後聯邦基金利率將升至 1.75% 至 2.00%，這個劇本不太會變，美國 Fed 會在七月升息之後觀察後續的物價指數幅度，如果通膨有好轉，九月就可能暫緩升息，但假設通膨沒有好轉到安全範圍內，Fed 會持續進行升息。
也就是說，現在市場預期修正得差不多了，我們認為大多投資人都趕在升息前想在股市賺一波，陸續搶進美股短期操作，等到真正升息後，加上 Fed 開始縮表，債券價格會再度下修，拉動殖利率上升，這時市場對升息才會真正有感，屆時投資人對資金的操作也會更加保守，預期美股派對還可以持續到物價指數公布前，反彈有望持續。
如果將時間放得更遠，股市長期利空仍然沒有真正反應，華爾街機構口徑也難得一致表示這只是熊市的死貓跳，接下來還會繼續跌，另外也有研究機構指出機構投資人確實在陸續減碼市場，現在反彈都是散戶回來買上去的，但幣圈現在是連明顯的反彈都沒有，後市不免令人擔憂。
然而加密幣市場的行情並不一樣，原先市場一度要跟著美股反彈，但 Solana 暴跌事件讓資金嚇得撤回去，目前交易情緒相當低落，沒有看見正面的消息出現，即使美股持續反彈，比特幣與競爭幣卻沒有買盤出現，總結來說，我們沒有觀察到華爾街投機資金目前沒有想進加密市場炒作的跡象，他們或許認為風險太高了，不如改去搶美股反彈。
以市場現有的資訊無法判斷未來的價格走勢，市場就像是空蕩蕩的，只有少數人交易，有貨人不願意賤價出售、也沒有投資人想用現在的價格大量買進，導致市價撐在 30,000 美元但無法進一步突破，賣方在期待美股反彈情緒能吸引外部買盤進駐，拉抬加密幣價格，但後者期待的事情這週並沒有發生。
也就是說，在機構資金沒有放棄加密幣市場的前提下，比特幣三萬就是底部，大戶成本也落在三萬美元左右，只是沒有外部買盤的話，底部還將持續一段時間不會有太大的波動，只怕其中有大戶撐不過這段低谷，例如 Microstrategy 就是最後的防線，如果它資金周轉失需要賣幣換現金，拋售加密幣後將可能引發連鎖反應，這將是市場最糟的情況。
現在極度考驗幣圈投資人的耐心，老實說我們也無法推斷會怎麼走，一切都得看機構大戶的風險控制，情勢上仍然風險偏高，大家都在苦撐在成本區，美股即使反彈，效用也只是讓比特幣價格撐在 30,000 美元，無法取得進一步突破，但如果美股在升息後崩盤，便有可能帶加密市場一起崩跌。
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