[한국투자증권] 경제/채권/자산배분/크레딧 Macro팀

2023-04-25 02:27:33 [한투증권 경제/채권]
4월 25일 우리가 잠든 사이

1. 벨기에 중앙은행 총재, 유로존 임금 상승률 하락 전까지 금리 인상 중단 없을 것. 금리 인상 중단의 선결조건으로 임금 성장률과 근원 인플레이션 하락 제시. 현재 유로존 예금금리(3%)에서 최대 100bp의 추가 인상 가능성 언급
https://on.ft.com/41QIJMV

2. 안전자산 수요 측면에서 금이 달러를 상회. 러시아, 중국 등 달러 패권을 경계하는 국가들의 중앙은행이 달러 대신 금을 집중적으로 매입. 이는 미국이 그간 시행해왔던 자국 위주의 통화정책에 대한 피로감 때문
https://on.ft.com/3oFEs0u

3. 미국 내 자동차 가격이 재차 상승중. 팬데믹 이후 유동성 확대로 인한 구매 수요 증가와 공급망 차질로 지난 3년간 딜러들의 수익성 추구가 이어지고 있어 인플레이션에 기여
https://on.wsj.com/3NaO5if

4. 미중 분쟁이 지속되는 이유는 중국이 남중국해에 대한 영향력 확대 과정에서 미군의 개입을 우려하기 때문. 미국은 중국의 자발적 남중국해 포기를 이끌어 내기 위해 일본 국방비 증대, 쿼드 연합 강화 등을 하는 중. 다만 이전 냉전과 달리 미국과 중국은 경제적 연결 정도가 높아 무력 충돌은 제한적일 것
https://on.ft.com/3NaLRPL 打开/如何

2023-04-24 02:03:32 [한투증권 윤소정] 해외채권 Note: 당겨진 미 정부 최후의 날, X-date

- 4월 18일 세금 보고 정기 신고가 마감되며 미 정부의 디폴트 예상 날짜(X-date) 에 대한 윤곽이 드러나기 시작

- 재무부 일반계정(TGA) 잔액은 통상 2주에 걸쳐 증가, 온라인 수취분은 마감 이후 2영업일 이내 반영. 그런데 마감일 이후 이틀째였던 지난 20일까지의 세입은 예상보다 부진. 이에 X-date가 기존 시장 예상치였던 8월 초중순에서 7월 중순경으로 앞당겨 질 것

- 의회가 X-date를 넘어서까지 새로운 한도에 합의하지 못하면 X-date와 이후 한도 상향일 사이에 만기가 도래하는 국채의 원금 상황이 지연됨. 따라서 X-date 윤곽이 나오기 시작하면 해당 날짜 직후 만기도래하는 국채의 금리가 상승. 이미 7-8월 만기도래 국채의 금리가 5월이나, 연말 만기도래하는 단기물의 금리를 상회하는 중

- 단기물 곡선 왜곡은 부채한도 상향이나 유예 합의 전까지 이어질 전망. 재무부가 수정된 X–date를 발표한 뒤에는 해당 날짜 직후 만기도래하는 단기물 금리 상승세가 더 뚜렷해질 것. 반대로 X-date에 영향받지 않는 기타 단기물 금리의 경우 단기물 수요자인 MMF의 규모가 여전히 5조달러를 웃돌고 있다는 점을 생각하면 낮게 유지될 것

- 리포트 링크: https://bit.ly/43ZUpyQ 打开/如何