股市是個大坑 - 股坑Pit

2021-07-13 03:11:28 【面板產業】彩晶(6116) 個股分析(20210713製作)

*彩晶(6116) : 係華新集團旗下之一員，係一家中小尺寸面板與觸控面板廠，產品主要應用在液晶電視、液晶監視器、筆記型電腦。

*2019年產品營收比重為中小尺吋面板佔100%。產品組合為：6 吋以下小尺寸產品占營業收入比重為31%，6~10.4 吋中尺寸產品佔營收比重為53% ，11 吋以上大尺寸產品佔營收比重為16%。

*21Q1 淨利率 : 38.49%
*21Q1 ROE : 6.59%
*21Q1 EPS : 1.0，YoY : 1766.67%

*21年6月營收YoY : 81.6%
*21年5月營收YoY : 123.0%
*21年4月營收YoY : 170.4%

*大股東持有率長期於42%~60%震盪，近期1000張以上大戶持股比率 : 48.76%
*股價長期向上趨勢，近期股價飆漲

*市場消息 : 中小型尺寸面板廠彩晶日前公布，為因應TFT-LCD產能提升，董事會決議新增170億元資本資出預算案，將從本月份開始分批投資，最快一年半後投產，屆時月產能可望從目前的13-14萬片，提升至16-17萬片。新產能主要以中小尺寸面板應用為主，包含手機、穿戴、筆電、平板、工控、車載等，並將同步朝Mini、Micro LED背光產品發展。

*彩晶聚焦5.3代線中小尺寸面板生產，並未大規模擴產，資本支出主要用在設備的汰舊換新或是現有技術提升，全球LCD擴產主力在10代線超大尺寸的產品，5代LCD產線供需趨勢穩定，以及中小尺寸面板應用趨於多元，讓公司更有把握創造穩定現金流，因此著手進行擴產，新增3萬片產能應用鎖定NB、平板電腦等。

*新冠疫情刺激Chromebook需求，彩晶6.2-10.1吋中尺寸平板相關產品占營收比重扶搖直上來到51%，帶動第一季毛利率攀升到48%。

股坑個人觀察:
*170億元資本資出並未大規模擴產
*主要是設備更新或技術提升，一年半後投產
*大股東持有率近期驟降
*淨利率相比同行超高
*月營收逐漸小幅衰退

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2021-07-12 02:59:20 【面板產業】群創 (3481) 個股分析(20210712製作)

*群創(3481) : 為全球第三大面板廠，產品包括NB、Monitor、TV及中小尺寸面板。
*2019年，TFT-LCD佔營收比重100%，以應用別區分，電視佔36%、桌上型螢幕佔11%、可攜式電腦佔21%、手機及商用產品佔32%。

*21Q1 淨利率 : 13.8%
*21Q1 ROE : 4.66%
*21Q1 EPS : 1.15，YoY : 309.09%

*21年6月營收YoY : 30.3%
*21年5月營收YoY : 42.3%
*21年4月營收YoY : 46.9%

*大股東持有率長期向下趨勢，近期1000張以上大戶持股比率 : 50.28%
*股價長期向上趨勢，近期股價飆漲後回檔

*市場消息 : 展望第三季，雖然面板價格漲勢來到尾聲，TrendForce所公布的7月上旬報價來看，電視面板報價全線持平，僅65吋、75吋面板小漲1美元，IT面板漲幅也收斂。第三季仍有旺季備貨需求，價格走勢則轉為持平或小跌，面板廠將由第二季的量減價增、轉變為第三季的量增價減，預期單季營收、獲利仍將維持高檔。

*群創面板本業營運維持高檔走勢之際，轉投資的小金雞也逐步孵育長大，旗下子公司睿生光電規劃釋股，將於下半年公開發行申請上興櫃，相關議案獲得群創股東會昨（1）日通過，屆時群創股東可享有優先認購權，共享「小金雞變大金雞」的成果。

*市場傳出京東方將再蓋10.5代廠，LCD供過於求警報大響，根據美銀調查，在大陸武漢政府的支持下，京東方確有很高機會再添10.5代廠，新廠最快於第四季開始動工，並於2023年第四季進入量產。

股坑個人觀察:
*2021下半年面板漲價幅度趨緩，未來營收持平或小幅下跌
*轉投資的金雞-睿生光電，下半年公開發行申請上興櫃
*市場傳出京東方將再蓋10.5代廠，於2023年Q4量產，未來恐供過於求
*大股東持有率近期驟降，需注意
*經理人於3、5、6月申報轉讓股票
*淨利率、ROE、EPS連續3季成長，月營收維持高檔

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