股市是個大坑 - 股坑Pit

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2021-08-04 02:58:10 【LCD驅動IC】天鈺(4961) 個股分析(20210804製作)

*天鈺(4961) : 以小尺吋LCD驅動IC起家，合併後拓展至到大尺吋LCD驅動IC。
*2019年產品營收比重為LCD驅動IC佔86%、電源管理IC佔9%。
*就終端應用比重：TV約佔20%、顯示器與筆電約佔22%、平板約佔25%、智慧手機約佔28%、電子紙約佔5%。

*21Q1 淨利率 : 21.98%
*21Q1 ROE : 13.13%
*21Q1 EPS : 4.78，YoY : 1065.85%

*21年6月營收YoY : 158.1%
*21年5月營收YoY : 196.6%
*21年4月營收YoY : 144.9%

*大股東持有率長期向下趨勢，近期1000張以上大戶持股比率 : 42.61%
*股價長期向上趨勢，近期股價高檔震盪

*市場消息 : 法人指出，天鈺在電源管理IC供給依舊保持在缺貨情況，庫存週轉天數亦在相當低水位，且在下半年各大手機品牌廠5G新機將陸續出貨情況下，電源管理IC備貨需求又開始拉升，使天鈺下半年有機會再調漲報價。

*天鈺子公司天德鈺在整合觸控暨驅動IC（TDDI）出貨暢旺情況下，將有望替母公司天鈺帶來額外業績成長，使天鈺營運成長動能更上一層樓。天德鈺當前已經向上海A股遞交掛牌申請文件，未來將在中國掛牌上市。

*天鈺在ESL市佔率將逐漸提升，今年有機會到五成以上，明年會再往上；TDDI預期第三季有明顯貢獻；AMOLED穿戴式手機相關產品也可望在第四季導入。

股坑個人觀察:
*淨利率、EPS、ROE、月營收，皆向上成長
*大股東持有率近期大幅下滑，需注意
*電源管理IC庫存週轉天數在低水位，下半年手機廠5G新機將陸續出貨情況
*備貨需求又開始拉升，使天鈺下半年有機會再調漲報價

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2021-08-03 03:03:34 【LCD驅動IC】敦泰(3545) 個股分析(20210803製作)

*敦泰(3545) : 敦泰是繼Apple之後全球第二家電容觸控螢幕控制IC量產的公司，相關專利累積近兩百件，不僅是全球第一家利用單晶片方案支援8.9吋以下電容式觸控式螢幕的公司，也是領先推出內嵌式(In-Cell)觸控晶片的製造商。

*2020年，產品營收比重為LCD驅動IC佔10%、觸控面板IC佔15%、TDDI佔70%、指紋辨識IC約佔5%。

*以終端應用別比重，應用於手機超過8成，其他平板以及NB合計約10~20%，及少量的穿戴性裝置。

*21Q1 淨利率 : 19.24%
*21Q1 ROE : 10.14%
*21Q1 EPS : 4.24，YoY : 1666.67%

*21年6月營收YoY : 77.6%
*21年5月營收YoY : 161.2%
*21年4月營收YoY : 102.3%

*大股東持有率長期於36%~60%震盪，近期1000張以上大戶持股比率 : 38.67%
*股價長期向上趨勢，近期股價飆漲

*市場消息 : 對於後市看法，董事長胡正大指出，目前晶圓代工、封測產能依舊吃緊，預期將讓驅動IC市場維持供給吃緊情況一路延續到2022年上半，驅動IC價格亦將持續向上，且會加大整合觸控暨驅動IC（IDC）在車用、筆電等大尺寸面板，以及AMOLED驅動IC等新產品投資力道，維持敦泰營運成長向上的動能。

*回顧2021年第二季營運概況，敦泰財務長廖俊杰表示，目前驅動IC供貨仍是相當緊張，庫存周轉天數僅維持在61天的低水位，相比2020年同期的106天相差甚遠，幾乎等同沒有庫存狀況。

*以敦泰的營收比重中，手機產品占比約三分之二，公司積極朝向其他領域發展，目前在平板、NB、車用等都已進入量產，尤其敦泰更透露，目前手中有約40個汽車的案子，今年有機會10個達到量產。此外，敦泰亦積極開發AMOLED驅動晶片，將開始出貨穿戴裝置的應用上，並規劃送樣多個手機客戶。

股坑個人觀察:
*淨利率、ROE、EPS、月營收，皆大幅成長
*庫存周轉天數低水位
*在平板、NB、車用等都已進入量產，未來營收可期

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2021-08-02 03:44:43 【LCD驅動IC】聯詠(3034) 個股分析(20210802製作)

*聯詠(3034) : 為聯電集團成員，居台灣第二大IC設計公司，主要專注於平面顯示器驅動IC設計，為全球前三大廠，以大尺寸面板驅動IC為主要業務。
*2020年Q4，產品營收比重為LCD驅動IC佔68%、SoC佔31%。
*SoC產品主要為TV SoC，其他還有安防與電源的部份。

*21Q1 淨利率 : 22.28%
*21Q1 ROE : 13.67%
*21Q1 EPS : 9.66，YoY : 166.12%

*21年6月營收YoY : 97.8%
*21年5月營收YoY : 84.3%
*21年4月營收YoY : 69.4%

*大股東持有率長期於73%~79%震盪，近期1000張以上大戶持股比率 : 52.3%
*股價長期向上趨勢，近期股價盤整

*市場消息 : 法人指出，終端大廠漲價的關鍵在於晶圓代工、封測等半導體製造供應鏈調漲報價，連帶讓安防晶片投片成本上漲，而2021年上半年安防晶片已經喊漲至雙位數，且隨著中國安防晶片廠在6月又率先喊漲雙位數。進入下半年後，法人看好，聯詠、原相及晶相光等台灣安防晶片供應鏈不僅出貨量可望增加，更有望搭上這波漲價商機。

*聯詠當前為全球TDDI市占龍頭，大啖陸系品牌訂單，使2021年前五月合併營收繳出年成長64.9％至488.98億元的歷史同期新高成績單。法人看好，聯詠進入第三季後，在TDDI缺貨帶動漲價商機效應下，營運可望再度改寫單季新高水準，使全年獲利挑戰賺進四個股本以上。

*隨著電動車智慧化程度不斷攀升，車內儀表及中控螢幕也開始邁入數位化世代，且未來車輛兩側後照鏡也可望以鏡頭替代，使車內面板用量再度增加，目前聯詠車用面板驅動IC已開始量產出貨，並打入美系客戶供應鏈，後續出貨量可望逐步攀升。

股坑個人觀察:
*近期大股東持有率下滑
*淨利率、ROE、EPS、月營收，皆向上成長
*三大題材 : 觸控面板晶片TDDI、安防晶片、車用面板驅動IC

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2021-07-30 03:25:22 【半導體MOSFET】茂矽vs嘉晶vs漢磊vs富鼎 個股分析(20210730製作)

*2021Q1 淨利率 : 富鼎(11.05%) > 茂矽(10.67%) > 嘉晶(4.09%) > 漢磊(-0.08%)
淨利率最高 : 富鼎(11.05%)
淨利率最低 : 漢磊(-0.08%)

*2021Q1 ROE : 富鼎(6.85%) > 茂矽(1.99%) > 嘉晶(1.13%) > 漢磊(-0.03%)
ROE最高 : 富鼎(6.85%)
ROE最低 : 漢磊(-0.03%)

*2021Q1 EPS的YoY : 富鼎(3.83%) > 茂矽(1.41%) > 嘉晶(1.0%) > 漢磊(0.87%)
富鼎 EPS成長最高，YoY為3.83%

*近3個月營收YoY : 富鼎(33%) > 漢磊(19%) > 嘉晶(18%) > 茂矽(-8%)
富鼎 營收成長最高，YoY為33%

*茂矽題材 : 工規IGBT與車規應用，營收貢獻逐漸提升
*嘉晶題材 : 嘉晶是目前國內唯一一家量產GaN磊晶與SiC磊晶供應商
*漢磊題材 : 四大題材GaN、SiC、半導體節能、車用市場，21Q2可能轉虧為盈
*富鼎題材 : 第三季MOSFET可能再調漲產品售價10%至20%

股坑個人觀察:
*月營收與EPS，YoY向上成長
*股價飆漲程度 與 YoY成長幅度，不成比例

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2021-07-29 02:18:56 【半導體MOSFET】富鼎(8261) 個股分析(20210729製作)

*富鼎(8261) : 為台灣MOSFET廠。
*2019年產品營收比重為MOSFET佔95.4Q5%、其他產品佔4.55%。
*2019年產品銷售區域比重為台灣佔24.34%、亞洲佔75.38%、其他地區佔0.28%。

*21Q1 淨利率 : 11.05%
*21Q1 ROE : 6.85%
*21Q1 EPS : 1.4，YoY : 382.76%

*21年6月營收YoY : 38.2%
*21年5月營收YoY : 31.8%
*21年4月營收YoY : 29.0%

*大股東持有率長期向下趨勢，近期1000張以上大戶持股比率 : 23.57%
*股價長期向上趨勢，近期股價飆漲

*市場消息 : 富鼎上半年業績表現搶眼，主要受惠於電競筆電、顯卡等需求暢旺，且家電、電源供應器、電動工具、遊戲主機及電池管理系統等應用拉貨動能也明顯轉強所致，使得第二季合併營收10.3億元，年增33%，創單季歷史新高；累計前6月合併營收20.59億元，年增55.96%。

*法人指出，目前富鼎訂單能見度高，直至年底、明年初，中、低壓MOSFET產品長期供應國際品牌一線大廠，不易被替代，預期第三季MOSFET有可能再次調漲產品售價10%至20%，下半年營運動能持續，營收獲利有機會再次挑戰新高。

股坑個人觀察:
*淨利率、ROE、EPS、月營收都向上成長
*第三季MOSFET可能再調漲產品售價10%至20%
*近期大股東持有率下滑，需注意

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